预览|美联储明天早上可以继续“持有部队”。特

作者: bet356亚洲版本体育   点击次数:    发布时间: 2025-06-28 11:05

在积极的通货膨胀，工作数据和不明确的关税政策中，美联储的利率是按计划的。几乎没有关于“仍然存在”的利率会议的悬念，并且市场担心降低利率的机会。 6月19日上午，北京的时间，市场将带来美联储的美联储利率会议的结果，最新的“经济预测”（SEP）和DOT图将同时发布。至于新闻稿，CME组数据表明，维持此次会议当前利率的可能性为99.8％，将利率提高25个基点的可能性为0.2％。美国劳工统计局发布的数据从经济数据中获得的判断表明，埃斯塔德斯州的CPI年份在5月份增长了2.4％，比市场预期低2.5％，而先前的金额为2.3％；主要CPI上升了2.8％R-ON年份比市场预期低2.9％，而先前的金额为2.8％；非农业工作增加了139,000，先前的价值为177,000；失业率为4.2％，先前的金额为4.2％。软经济数据得到了减轻。密歇根大学发布的6月消费者信心指数的最初价值增加了​​8.3％，达到60.5；消费者对明年通货膨胀的期望为5.1％，少于5月的6.6％的预测，这是自2001年10月以来最大的拒绝。这次会议的亮点是什么？利率降低何时到来？这次会议的亮点是什么？在通货膨胀数据的背景下，这次会议的亮点是什么亮点，而工作数据仍稳定？通货膨胀的宣布是这次会议的亮点之一。东方金融研究与发展部高级副主任贝XUE在The中指出e在通货膨胀发展评估方面的作用，如果政策声明改变了“通货膨胀持续下降”中的“通货膨胀的中等发展”，则可能表明利率率的条件接近。在表达政策的立场方面，提及“需要评估进一步行动”或“数据监视以确定何时调整政策”的情况也是降低利率的信号之一。就经济风险而言，如果强调“增加下行风险”的重视是，May Pumpthis是一个政策转让。 “美联储可以检查当前的通货膨胀状况，并就经济增长/失业率创造观点。”上海jiotong大学的金融教授胡·杰（Hu Jie）也在论文中进行了审查，即投资者可以关注美联储关于通货膨胀以及经济增长/失业率的声明。但是，当前数据不足以支持美联储披露的趋势，美联储更有可能说经济观点“仍然不确定”，并表示将“专注于随后的经济数据”。胡杰曾经是美联储的高级经济学家。此外，特朗普政府中的美联储关税政策仍然是关注的另一个关键点。胡·杰（Hu Jie）说，自从瓦普利2时，特朗普的管理关税政策增加了，美国已经同意了中国和英国等世界上的主要经济体。作为旁观者，美联储可以对特朗普最近的关税政策发表“持续关注”声明。但是，美联储的表达将受到限制，没有明确的陈述。胡·杰（Hu Jie）认为，与以前的会议相比，美联储有关关税的声明可能会稍微调整。如果解释说关税政策不会引起通货膨胀的重大通货膨胀，它将继续拭目以待。通常，如果美联储发表类似的陈述，则意味着发送向市场发出奇特的信号。除了美联储关于通货膨胀和关税的声明外，拜纽还认为，投资者还可以注意降低美联储余额的过程。美联储可以维持计划，以减少250亿美元的国库券和每月350亿美元的MB，但需要注意调整速度以应对市场波动。此外，我们还可以注意对长期美联储政策框架的调整。鲍威尔（Powell）最近告诉托马斯·劳巴赫（Thomas Laubach）研究会议，美联储正在审查财务政策框架，这表明可能会进行调整，我们可以注意到会议上是否提到了相关的讨论和调整指示。矩阵或发送的点图是什么信号？最新的“经济预测摘要”（SEP）和DOT地图将在此利率会议上同时发布。在关税策略的背景下，点图会重新此时租用？ Bai Xue认为，该点矩阵图表是GANG关注2025年利率的重点。如果中位利率从3.9％降低至3.7％，则表明一年中的50个基本点削减（即两次削减）；如果保持不变，它可能会延迟切割率或切割次数。同时，您还可以注意分散的分布。如果支持降低利率的官员比例拒绝两次或更多，则可以再次定义政策道路的市场。此外，如果将长期中立利率修改为3％以上，则可能会改变市场对“约束利率”的看法，从而影响长期的房地产定价。 Bai Xue说：“美联储今年仍然可以维持两个利率的预测，但Biit强调“数据依赖”为后续的政策调整保留空间。”胡杰还认为，由于当前的经济数据无法提供明确的GUIde，美联储正在待命并看到，美联储很可能在今年的利率中维持两个利率。对美国失业率的经济点和预测预测也值得注意的是，如果美联储降低了GDP，而我的增长降低了失业率，则意味着增强利率的希望；但是，如果通货膨胀预测提高，则可能会延迟降低利率。 3月份发布的DOT图表表明，美联储今年对两个利率的预测保持了预测，但对经济增长的预测从2.1％降低到1.7％，失业率提高了4.4％，PCE（个人消费支出）提高到2.7％。至于新闻稿，CME集团的数据表明，市场预计将有25个基点，50个基本点和75分的基础分别为2025的可能性分别为27.1％，41.3％和23.1％。利率何时降低未来？几乎没有关于“立场”的利率会议的悬念，而Marketado担心美联储重新降低利率的时间。根据数据的酌情决定权，目前估计该市场将在9月的利率会议上重新降低利率降低。至于新闻稿，CME集团的数据表明，市场预计美联储维持的可能性是9月份不变的利率为34.5％，削减25个基础削减的可能性为5.7.9％。许多专家以美联储将在9月初重新启动利率的角色采访。 Bai Xue回顾了，从通货膨胀的角度来看，美国目前的主要PCE通胀（5月2.8％）仍然高于目标，而关税对价格的可悲影响可能会在6月至7月出现。美联储将不得不等到8月9月才能评估通量流n。波斯特倡导者等官员“等待3-6个月”，以观察关税的影响，以避免过早缓解引起的向上通货膨胀的风险。这意味着降低美联储的利率的可能性此标签很薄。另一方面，拜克说，鲍威尔先前强调了“经济稳定”，并建议降低利率需要更多的撤退证据。从经济基础的角度来看，即使美国的经济增长速度放缓，也没有倒退的信号。当前以美国抵达收益率代表的市场的限制性政策利率和利率很高，结合了撤退政策，例如MDI消失和支出的降低，美国经济的下半年下半年的下降压力将在经济数据中变得越来越明显。因此，这可能是美联储开始削减率的更合适的时间九月前。胡·杰（Hu Jie）表示，尽管市场通常认为关税政策的影响不如思想，但它仍然带来一些不确定性。在这种情况下，美联储可以等待大约两个月，然后对经济状况做出更清晰的判断。到9月，无论情况如何，美联储面临的情况都会更加清晰。目前，关税的影响不如思想大，并且更有可能是一个时间效应。因此，有很高的可能性将在9月削减利息。自5月以来，许多美联储官员呼吁维持当前的利率，这可能表明9月份降低利率的重新降低。美联储主任阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kugler），亚特兰大美联储拉斐尔·波斯蒂奇（Raphael Bostic）等。每个人都说，目前最好的财务政策是要耐心等待。圣路易斯美联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）表示，美联储可以返回利率CU的赛道TS在9月。摩根大通（JPMorgan Chase）首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在5月21日当地时间说，美联储等待并查看财务政策态度是正确的。除了特朗普紧急坚持降低利率的经济数据外，特朗普还坚持执行步骤。费用应该大大降低。稳定的通货膨胀，其次是关注失业率。在未达到目标的通货膨胀率中，失业率是相对稳定的，美联储需要继续关注通货膨胀情况，没有理由立即降低利率。 Bai Xue还认为，美国目前是PCE通货膨胀率仍然高于2％，关税下次可以推动价格，美联储将需要确保通货膨胀能够继续降至其目标。如果利率首先降低，则可以收回通货膨胀期望，从而降低其政策的凭据。同时，尽管减慢了美国经济的放缓，但稳定的工作市场和消费者支出增长表明，不需要削减紧急情况来刺激经济。鲍威尔说：“削减速度不是应对放慢速度的工具”，而是“正常化的一步”。即使是Intrump也会对100个基本点利率降低施加压力，美联储的决定不会受到短期政治干预的打扰，而是更加关注通货膨胀和工作的长期目标，这也反映了其自由。该文件被提到特朗普指出，高利率将增加美国的负担，“我们每年将花费6000亿美元，因为一个'愚蠢的''坐在那里，说'我看不出足够的理由来削减今天的利率'。”在这方面，胡·杰（Hu Jie）认为，在用新发行的美国债券取代了先前发行的美国债券之后，美国要求的利息支付确实很高，但这本质上是收入和财政支出的平衡，我们不能依靠利息利率来减少利率。美联储和财政部相对免费。美联储必须首先做自己的工作，以考虑特朗普提到的债务问题。根据闭路电视新闻11月的报道2024年，美国财政部记录的美国债务总额超过36万亿美元。美国财政部发布的数据显示，2025年，日本，美国债券，日本，英国和中国的前三名债权人将分别持有1,130.8亿美元，7793亿美元和7654亿美元。